船货连续到港叠加国储胶入库 青岛区域天胶库存累库

  海外产区处于季节性旺产季，国内天然橡胶货源连续有货到港，叠加国储全乳胶流入一般交易库房，首要港口青岛区域天然橡胶库存累库节奏加速。那么1月份交叉国内新年假期的情况下，下流需求进一步转淡，估计港口库存累库趋势连续。

  据卓创资讯301299）计算，12月27日当周，青岛区域天然橡胶样本库房库存33.73万吨，较11月底添加4.32万吨，增幅14.69%，累库节奏加速。其间，保税区内库存5.89万吨，较11月底添加0.7万吨，增幅13.49%；一般交易库存27.84万吨，较11月底添加3.62万吨，增幅14.95%。12月份正值海外主产区产出旺季，国内连续有货到港，叠加国储全乳胶逐渐移库至一般交易库，首要港口青岛区域天然橡胶库存累库节奏加速。

  从天然橡胶产出季节性特色来看，12月份处于海外主产区旺产季，虽然泰国南部部分区域遭受洪涝灾害，影响割胶进程的展开，但泰国东北部、越南产区上量较为安稳，全体而言，海外质料供给出现季节性添加的趋势。从进口季节性体现来看，12月份国内天然橡胶进口量季节性添加。在海外产区旺产季的布景下，中国商场作为全球最大的天然橡胶消费商场，更多货源流入中国商场。别的，2024年年底，EUDR方针确认推延一年履行，而此前形成的海外商场EUDR胶高溢价的形状逐渐被修正，且世界轮胎厂在提早储藏必定EUDR货源的情况下，对天然橡胶的需求有所放缓，然后形成天然橡胶货源更多分流至中国商场，故而四季度国内天然橡胶进口量全体出现添加的趋势，12月份船货连续到港，国内现货流通性有所添加。

  此外，国储胶移库至一般交易库房是青岛区域天然橡胶库存累库的另一主因。据下表，2024年下半年，国储局合计抛储天然橡胶24.45万吨。下半年最早9月份抛储，相关出库手续及流程大约需求1.5-2个月，自11月底开端，连续有国储全乳胶移库至青岛区域一般交易库房，而12月份入库货源更是有所添加。估计未来1-2个月，国储胶还将持续坚持移库节奏，部分货源流入一般交易库房。

  据卓创资讯数据，12月份，全钢轮胎样本企业均匀开工负荷60.09%，较上月开工走低0.34个百分点；半钢轮胎样本企业78.72%，较上月走低0.04个百分点。12月处于轮胎职业终端消费冷季，且月内新订单不及前期，对应排产订单有所下滑，虽然在提早储藏新年库存的前提下对开工有所支撑，但全体开工水平不及上月。别的，从本钱端来看，全钢轮胎首要原材料丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑月均价均出现跌落的趋势，但天然橡胶人民币混合胶价格重心依然上移。混合胶与组成橡胶存在必定代替联系，在组成胶价格更具优势的情况下，下流轮胎企业会自动恰当减缩天然橡胶用量。此外，12月份全钢轮胎出产赢利依然出现亏本的状况，本钱压力下，对天然橡胶的收购更加慎重，约束天然橡胶现货消化节奏。

  故而，在天然橡胶到港量添加、国储胶逐渐移库而下流收购节奏体现一般的情况下，12月份青岛区域天然橡胶库存累库节奏加速。就2025年1月份而言，海外产区依然处于季节性旺产季，将支撑国内天然橡胶到港量，且国储胶移库节奏坚持，现货流通性添加。但下流需求因出交叉新年假期，大都工厂存在放假方案，原材料备货方案提早完成，需求将逐渐转淡。供增需弱，估计首要港口青岛区域天然橡胶库存连续累库趋势。